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[평택촌놈의 종목분석] 한국전력(015760)

미국을 비롯한 해외지수가 장기적인 상승추세 중 조정국면을 보이고 있다. 금융위기 이후 상승폭 대비 기업실적 개선에 대한 확인과정에 있는 것으로 경기회복과 맞물려 속도를 조절하고 있으나 큰 방향성은 유지될 것으로 보고 있다. 우크라이나에 대한 시각은 러시아지수, 선진국 자금의 신흥국 유・출입은 인도, 인도네시아, 대만 주가지수를 참고하면 될 것이다.
 
우리나라 시장은 종합지수가 2,000포인트 돌파 후 추가상승을 못하고 횡보하는 모습을 보이고 있다. 삼성전자를 비롯한 삼성그룹의 주가가 수일간 시가총액 기준 약 25조 원 오른 반면 종합지수는 제자리에 머물고 있다. 바꿔서 얘기하면 다른 종목들은 반대로 하락했다는 것이다. 이런 가운데 경기방어업종인 통신업종이 반등을 보이고 있다.

오늘 소개할 한국전력은 통신업종과 마찬가지로 경기방어 업종이다. 전기가스 업종에서 업종지수를 결정하는 절대적인 종목이다. 우리나라는 전기소비량 증가대비 발전량을 증가하기 위한 시설투자가 여의치 않고, 원가가 저렴한 원자력 발전을 추가건설 하기 사실상 불가능한 상태이다. 따라서 정부정책은 추세적으로 전기사용량 억제차원에서 전기요금을 인상하는 쪽을 택하고 있다.

이러한 영향으로 최근 3년간 전기요금 인상과 원・달러 환율하락 즉, 원화절상에 따라 원가하락에 따른 수익성이 개선되면서 적자에서 흑자전환 되었고, 이러한 영업이익 개선추세는 상당기간 유지될 것으로 판단되므로 한국전력은 장기적인 관점에서 지속적인 관심이 필요한 종목이다.

글 / 정오영 (주)평택촌놈 대표