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[평택촌놈의 종목기사] LS산전(010120)

최근 OCI의 강한 랠리와 함께 대체 에너지 관련주에 관심이 쏠리고 있다. LS산전도 태양광관련 기업으로 분류되어 동반 강세를 보이고 있으나 LS산전은 전력시스템 및 자동화기기 전문기업이다. LS산전은 전력계량 및 차단제품 배전반, 변압기 등의 전력시스템 제품, 자동화 설비의 제어기기, 교통안정제어장치 등 전력시스템 및 자동화기기 전문기업이다. 또 동관과 스테인리스 관도 생산하고 있다.

매출비중은 전력관련 제품 57%, 자동화 제품 16% 금속가공 27%이며, 수출 32%, 내수 68%의 판매를 하고 있어 내수 위주의 매출구조로 되어 있다. LS산전의 전기기기 산업은 발전소에서 만들어진 전력에 대해 수용가까지의 전력공급과 계통보호에 사용되는 제품을 생산하고 있다. 전력산업은 제품에 대한 안전성과 높은 신뢰성이 요구되는 고도의 기술집약적 산업이며, 타 산업과 비교하면 필요정격 및 규격에 의해 품종이 다양하며 소량 다품종 주문생산 위주의 생산 구조로 되어 있다.

전력산업은 국가의 기반산업으로 수입품에 대한 유, 무형 진입 장벽이 존재하며 고도의 신뢰성을 요하는 산업이다. 안정성 및 신뢰성에 대한 장기간의 검증과 국제적 인증이 필수적이다. 각국별의 다양한 전력계통 및 국가규격과 연관되어 모델변경이 어렵고 규격화 및 표준화와 더불어 고도의 전문성이 요구된다. 전력설비의 특성상 건설 및 설비투자 신장률과 상관관계를 가진 산업이다.

특히 신규투자 및 정부중심의 SOC 사업의 활성화가 당 사업과 밀접한 관계가 있다. 발전, 송ㆍ변전, 배전 설비 신설 및 증설, SOC 사업 활성화, 제조업체들의 투자수요 확대 및 노후설비 교체 등이 산업 경기를 결정한다. LS산전은 저전압 전력 시장을 과점하는 국내 1위 업체이다. 자동화 시스템은 산업자동화 및 에너지절약 기기로 시장 규모와 비교하면 중요성이 높은 기간산업이라 할 수 있다.

교통 SOC의 경우 열차의 안전운행을 위하여 운영정보, 사령실 통제, 선로의 제어상태 감시, 진로설정 및 해제 등 열차의 효율과 안전관련 시스템 제공부문과 도로교통의 원활한 소통과 이용 효율화를 위한 교통량, 속도, 대기행렬 등 교통정보를 수집 제어하는 시스템을 제공하는 사업으로 주로 공공분야의 추진사업이다. 1분기 당기순이익은 234억 원으로 지난해 한 해 동안의 1697억 원과 비교하면 많이 부족해 보인다. 그러나 대체에너지의 매출이 본격화된다면 지난해 실적을 어느 정도 따라갈 것으로 기대할 수 있다.

글 / 정오영 평택촌놈투자전략연구소 대표