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[평택촌놈의 종목기사]삼영전자(005680)

삼영전자는 알루미늄 전해콘덴서 생산업체이다. 1968년 설립하고서 전해 및 오일콘덴서를 생산해왔다. 콘덴서란 통상 축전기라고 말한다. 축전기란 전기를 저장하는 그릇이라는 뜻이다. 물동이에 물을 담을 수 있는 것과 같이 콘덴서에는 눈에 보이지 않는 전기를 담을 수 있는 용기이다. 그래서 콘덴서는 전기 에너지를 저축하여 필요할 때에 꺼내 쓰도록 한 것이다.

아날로그 시대에서 디지털 시대로 바뀌면서 콘덴서 시장과 기술 전반에 변화가 발생할 것으로 예상된다. 기존의 아날로그 가전제품이 고화질 다기능화 중심의 디지털 제품으로 빠르게 교체되고 있으며 이에 동반하여 전자부품의 수요도 높은 성장을 기대하고 있다.

알루미늄 전해콘덴서는 세계 콘덴서 시장에서 약 25%를 차지하고 있으며 세계 콘덴서 시장은 연평균 두자리수 이상의 급성장이 예상된다. 특히 디지털 가전, 정보통신, 휴대폰 등의 첨단기술이 요구되는 분야의 성장이 지속적으로 발전함에 따라 이에 따른 콘덴서의 수요도 급성장할 것이다.

칩형 콘덴서 시장은 앞으로 알루미늄 전해콘덴서 시장의 대부분을 차지함은 물론 고주파 저 임피던스화를 실현함에 따라 탄탈 콘덴서의 대체 수요도 가능하여 향후 디지털 제품에 필수적인 부품 군으로 자리매김 할 것으로 예상된다.

삼영전자의 작년 전체 매출은 1982억 원으로 전년 대비 19% 증가했다. LCD TV 및 LED TV 시장 확대로 고용량의 전해콘덴서 수요가 증가하면서 관련 제품군의 출하량이 확대되었다. 디지털 가전시장의 확대는 칩 콘덴서 및 고용량 중심의 전해콘덴서 수요가 증가할 것으로 예상되며 이에 따라서 삼영전자의 실적도 증가할 것으로 전망한다.

삼영전자는 삼성전자와 LG전자의 LED TV 시장 확대의 수혜가 예상된다. 특히 LED용 콘덴서는 일반 알루미늄 콘덴서 대비 가격은 20%가량 비싸며 마진율은 그보다 훨씬 높은 것으로 추정되어 수익성 개선 속도가 빠를 것으로 기대된다. 그 외에도 LED 조명용 콘덴서로 성장 모멘텀을 유지할 수 있을 전망이다.

글 / 정오영 평택촌놈투자전략연구소 대표